国信证券(香港)发布研究报告称，2023年1-12月光伏新增装机216.88GW，同比+148.12%，1-12月风电新增装机75.9GW，同比+101.7%。受益于年末抢装效应的拉动，2023年光伏、风电装机规模均创历史新高，该行将2024年中国光伏新增装机预测由原先的215GW上调至240GW，同比增长10.6%。该行认为随着推动可再生能源加速发展的新政策在世界各区域不断推出，预计全球风电、光伏市场在未来将持续稳步增长。
国信证券(香港)观点如下：
2023年光伏、风电新增装机规模创历史新高。
2023年1-12月光伏新增装机216.88GW，同比+148.12%。12月单月光伏新增装机53GW，同比+144.24%，环比+148.59%。1-12月风电新增装机75.9GW，同比+101.7%。12月单月风电新增装机34.51GW，同比+101.7%，环比+745.83%。受益于年末抢装效应的拉动，2023年光伏、风电装机规模均创历史新高，而从月度数据看，12月光伏、风电单月新增装机均大幅超越市场预期，充分体现出当前产业链价格下行对终端需求释放的刺激效应。
国内外政策持续推动新能源行业快速发展。
2023年12月7日，国务院发布《空气质量持续改善行动计划》，要求到2025年非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右。12月14日，《联合国气候变化框架公约》COP28会上198个缔约方达成《阿联酋共识》，将全球升温控制在1.5℃以内的目标保持在可实现的范围内，提出到2030年将可再生能源增加两倍的新目标。该行认为，国内外围绕双碳目标，推动以光伏发电为代表的新能源行业发展的政策层出不穷，行业仍处于快速发展期。
全球光伏、风电装机需求维较高增长。
(1)该行将2024年中国光伏新增装机预测由原先的215GW上调至240GW，同比增长10.6%。2024-2025年，欧洲光伏市场新增装机需求预计将保持平稳，中东、美国等市场新增装机或将保持较快增速，预计2024-2025年全球光伏装机有望保持25%/20%左右的增速增长，新增装机规模有望分别达到475/570GW。2024-2025年，由于高基数效应，预计中国光伏新增装机将保持10%左右的增速增长，2024/2025年中国光伏新增装机规模预计分别为240/260GW。(2)预计2024-2025年全球风电新增装机规模有望达125/135GW。2024-2025年，预计中国风电年新增装机规模预计为72GW左右，其中陆风装机60GW，海风装机约为12GW。
推荐关注：
1)受益于新能源装机规模快速增长、目前估值偏低的新能源电力运营商龙源电力(00916);
2)传统电力运营商转型清洁能源运营商的华能国际电力(00902)、华润电力(00836)、中国电力(02380)等;
3)硅料价格调整到位、产业整合后的行业龙头，如协鑫科技(03800)、新特能源(01799)等公司。
风险提示：政策执行力度不及预期;新增装机规模不及预期;上网电价大幅下滑。
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